बॉटमलाइन | आपको मुनाफे से परे क्यों देखना चाहिए

यह सभी इक्विटी निवेशकों के लिए एक बहुत महत्वपूर्ण संदेश है, विशेष रूप से भारतीय मध्य और छोटे कैप में जहां शासन के मानक इतने अधिक नहीं हैं। कंपनियों के लिए राजस्व और मुनाफे को बढ़ाने में बहुत कुछ नहीं लगता है, लेकिन वास्तविकता को मास्क करना बैलेंस शीट में कहीं अधिक कठिन है क्योंकि क्रेडिट और लंबी कार्यशील पूंजी चक्रों पर उच्च बिक्री को आसानी से देखा जा सकता है। यह देखने के लिए भी महत्वपूर्ण है कि कैश फ्लो स्टेटमेंट।

कैश फ्लो स्टेटमेंट एक व्यवसाय में नकदी के प्रवाह को ट्रैक करने में मदद करते हैं। किसी भी व्यवसाय के लिए जीवन रेखा होने के साथ, कितना नकदी आ रही है, इसका उपयोग कैसे किया जा रहा है और अवधि के अंत में जो बचा है वह सभी को ट्रैक करना महत्वपूर्ण है।
नकदी प्रवाह बनाम पुस्तक लाभ

मान लीजिए कि एक कंपनी ने बिक्री और पुस्तक मुनाफे में मजबूत वृद्धि की सूचना दी है, लेकिन इसकी अधिकांश बिक्री क्रेडिट पर है और इस पैसे को महसूस करने में 90 दिन या उससे अधिक समय लगता है। इसके अलावा, इसे अपने आपूर्तिकर्ताओं से केवल 45 दिन का क्रेडिट मिलता है। इस तरह की कंपनी को 45 दिनों के लिए कमी के लिए नकदी जुटाने/व्यवस्था करने की आवश्यकता होगी।

अब, यदि आपके पास समान राजस्व और लाभ वृद्धि के साथ एक और कंपनी है, लेकिन यह 45 दिनों में खरीदारों से पैसा एकत्र करता है और 60 दिनों में लेनदारों को भुगतान करता है। यह कंपनी पैसे उधार लेने के बजाय एक नकद अधिशेष या फ्लोट का आनंद लेती है। उत्तरार्द्ध स्पष्ट रूप से निवेश करने के लिए एक बेहतर व्यवसाय होगा।

क्या अधिक है, बहुत उच्च क्रेडिट बिक्री और लंबी कार्यशील पूंजी चक्र भी कुछ खरीदारों के जोखिम को बढ़ाते हैं जो लंबे समय से देरी से पहले भुगतान नहीं कर रहे हैं या नहीं। यह व्यावसायिक व्यवहार्यता के जोखिम को भी बढ़ाता है।

नकदी और मूल्यांकन

नकदी और नकदी प्रवाह के महत्व को देखते हुए, कई अनुभवी निवेशक उस नकदी के आधार पर व्यवसायों को मूल्य देना पसंद करते हैं, जो उन्हें सालाना आगे बढ़ने की उम्मीद है। निवेश गुरु और ओकट्री कैपिटल के सह-संस्थापक हॉवर्ड मार्क्स कहते हैं, “जो कुछ है, उसे निर्धारित करना मुख्य रूप से इसकी नकदी प्रवाह पैदा करने वाली क्षमताओं पर आधारित है।”

जबकि भविष्य के नकदी प्रवाह को छूट देना, अपनाने के लिए सबसे अच्छी विधि है, इसके लिए महत्वपूर्ण ज्ञान और व्यवसाय के अनुभव की आवश्यकता होती है ताकि लंबी अवधि में नकदी प्रवाह को प्रोजेक्ट किया जा सके।

एक आसान सुधार उन व्यवसायों के लिए नकदी प्रवाह उपज है जो भविष्य में उच्च या समान नकदी प्रवाह उत्पन्न करने की उम्मीद करते हैं। इसमें व्यवसाय के बाजार मूल्य के प्रतिशत के रूप में वार्षिक नकदी प्रवाह को व्यक्त करना शामिल है। एक उच्च उपज एक आकर्षक मूल्यांकन का सुझाव देती है, जबकि एक कम उपज आम तौर पर यह बताती है कि एक स्टॉक महंगा है।

नकदी प्रवाह उपज का उपयोग करना

किसी भी समय नकदी प्रवाह की उपज की तुलना स्टॉक के लिए ऐतिहासिक उपज, सहकर्मी शेयरों पर उपज और निश्चित आय निवेश पर उपलब्ध ब्याज दर के साथ की जानी चाहिए।

केवल अगर आपके पास उपरोक्त गिनती पर एक अनुकूल स्थिति है, तो आपको स्टॉक में निवेश करने के लिए विचार करना चाहिए। इसके अलावा, उपज अकेले डिकिडर नहीं हो सकती। आपको व्यवसाय की संभावनाओं के बारे में आश्वस्त होना होगा। उपज केवल आपको बताएगी कि कोई स्टॉक अपेक्षाकृत सस्ता या महंगा है

हैप्पी इन्वेस्टिंग!