मदर्सन सुमी वायरिंग आंखें ई-एलईडी विकास, वित्त वर्ष 26 में मार्जिन लाभ

ईवीएस वर्तमान में कंपनी की शीर्ष लाइन में लगभग 4% योगदान देता है। हालांकि, “तीन नए ग्रीनफील्ड्स लगभग 20%की वृद्धि का योगदान करने जा रहे हैं, जो बहुत बड़ा है,” सीएनबीसी-टीवी 18 के साथ एक पोस्ट-कमाई बातचीत में मुख्य परिचालन अधिकारी अनुराग गाहलोट ने कहा।

मार्जिन के मोर्चे पर, मुख्य वित्तीय अधिकारी, महेंडर छाबड़ा ने कहा कि ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (EBITDA) से पहले की कमाई में सुधार होने की उम्मीद है क्योंकि ग्रीनफील्ड की लागत सामान्य हो जाती है और लीवरेज किक में संचालन करते हैं।
उन्होंने कहा कि कैपिटल नियोजित (ROCE) पर रिटर्न एक महत्वपूर्ण फोकस क्षेत्र बना हुआ है, जिसमें कंपनी ने FY25 में 42% ROCE को ग्रीनफील्ड निवेश से ₹ ​​122 करोड़ के प्रभाव के बावजूद प्राप्त किया है। स्थानीयकरण और प्रीमियम से आने वाले क्वार्टर में लाभप्रदता का समर्थन करने की उम्मीद है।

ये साक्षात्कार के शब्दशः अंश हैं।

प्रश्न: आपके समग्र शीर्ष पंक्ति में इलेक्ट्रिक वाहन (ईवी) खंड का योगदान क्या रहा है? FY26 में आप किस तरह की वृद्धि कर रहे हैं, और एक बार जब सभी ग्रीनफील्ड प्लांट Q2FY26 द्वारा संचालन शुरू करते हैं, तो आप किस क्षमता और वृद्धिशील राजस्व का अनुमान लगा रहे हैं?

छाबड़ा: ईवी वर्तमान में हमारी शीर्ष पंक्ति का लगभग 4% योगदान देता है। हमने जो विस्तार घोषित किया है, उसे FY26 के Q1 और Q2 में कमीशन किया जाएगा और इसमें ICE (आंतरिक दहन इंजन) और EV मॉडल दोनों शामिल हैं।

हम पहले से ही यात्री वाहनों, वाणिज्यिक वाहनों, बसों, ट्रकों, लॉन मावर्स और दो-पहिया वाहनों सहित ईवीएस की सभी श्रेणियों में वायरिंग हार्नेस की आपूर्ति कर रहे हैं। एक बार इन तीन नई ग्रीनफील्ड इकाइयों से पूर्ण वॉल्यूम किक करने के बाद, हम लगभग 20%की वृद्धि की उम्मीद करते हैं, जो काफी पर्याप्त है। यह रैंप-अप H2FY26 में शुरू होना चाहिए।

प्रश्न: सभी नए पौधों के चालू होने के बाद अपेक्षित उत्पादन क्षमता और ईवी योगदान क्या होगा?

Gahlot: इस स्तर पर मात्रा निर्धारित करना मुश्किल है क्योंकि यह इस बात पर निर्भर करता है कि ग्राहक वॉल्यूम स्केल कैसे होता है। लेकिन दो नए पौधों के साथ लगभग 20% की वृद्धि का योगदान है, ईवी योगदान निश्चित रूप से वर्तमान स्तरों से बढ़ेगा।

प्रश्न: तांबे के माध्यम से तांबे के बावजूद मार्जिन में गिरावट आई। ड्रॉप क्या समझाता है? आप FY26 मार्जिन के लिए क्या मार्गदर्शन कर रहे हैं?

छाबड़ा: हां, कॉपर हमारे ग्राहक समझौतों के तहत एक पास-थ्रू लागत है, लेकिन एक समय अंतराल है। तो एक तिमाही में प्रभाव अगले में समायोजित हो जाता है। Q4FY25 में, मार्जिन तीन नए ग्रीनफील्ड संयंत्रों में निवेश से प्रभावित था।

ग्रीनफील्ड से संबंधित लागतों को छोड़कर, EBITDA, 297 करोड़, 2.8% वर्ष-दर-वर्ष की वृद्धि थी। पूरे वर्ष के लिए, EBITDA ने ग्रीनफील्ड परियोजनाओं को छोड़कर, 10.5%की वृद्धि की।

प्रश्न: आप अपने वायरिंग हार्नेस संचालन में किस स्तर के स्थानीयकरण को लक्षित कर रहे हैं?

छाबड़ा: स्थानीयकरण एक सतत प्रयास है। वर्तमान में हम एक अच्छी मात्रा में घटकों का आयात करते हैं, लेकिन प्रति मॉडल 50% तक की सामग्री को स्थानीय बनाने का लक्ष्य रखते हैं। यह परियोजना द्वारा भिन्न होता है। कुछ वायरिंग हार्नेस के लिए, स्थानीय सामग्री पहले से ही 50%से ऊपर है।

प्रश्न: FY26 के लिए EBITDA आउटलुक क्या है?

छाबड़ा: जैसे -जैसे नए पौधे रैंप करते हैं, लागत कम हो जाएगी और EBITDA में सुधार होना चाहिए। हमारा ध्यान ROCE पर रहता है (पूंजी नियोजित पूंजी पर वापसी)। FY25 में, ROCE 42%था, ग्रीनफील्ड्स से ₹ ​​122 करोड़ के प्रभाव के बाद भी। इसे छोड़कर, ROCE अधिक होता, और हम इस स्तर को बनाए रखने या पार करने का लक्ष्य रखते हैं।

प्रश्न: क्या चीन ने दुर्लभ-पृथ्वी की आपूर्ति के व्यवधान को आपके व्यवसाय को प्रभावित किया है?

Gahlot: नहीं, हमने कोई आपूर्ति की कमी नहीं देखी है। हमारा प्रमुख इनपुट तांबा है, और आपूर्ति श्रृंखला सामान्य है।

प्रश्न: बढ़ते प्रीमियम और ईवी गोद लेने के साथ, क्या आप प्रति वाहन उच्च सामग्री देख रहे हैं? क्या आप इसे निर्धारित कर सकते हैं?

Gahlot: नए मॉडल उन्नत इंटरफेस और समृद्ध सुविधाओं के साथ आते हैं, जिनके लिए अधिक जटिल वायरिंग सिस्टम की आवश्यकता होती है। वाहन का आकार समान रहता है, लेकिन वायरिंग सामग्री बढ़ रही है। हालांकि, यह वृद्धि को ठीक से निर्धारित करना मुश्किल है क्योंकि यह मॉडल में भिन्न होता है।

प्रश्न: यात्री वाहन आपकी शीर्ष पंक्ति का 60% बनाते हैं। क्या आप एकाग्रता जोखिम देखते हैं? क्या आप सेगमेंट मिक्स को रीबैलेंस करना पसंद करेंगे?

छाबड़ा: हमारी वृद्धि बाजार के साथ संरेखित है। यात्री वाहन लगभग 60%योगदान करते हैं, लेकिन हम सभी खंडों में सक्रिय हैं: वाणिज्यिक वाहन, दो-पहिया, ऑफ-रोड। हम प्रत्येक में बाजार की तुलना में तेजी से बढ़ने का लक्ष्य रखते हैं।

प्रश्न: आपने FY25 में 12% राजस्व वृद्धि पोस्ट की। क्या FY26 मजबूत होगा – 15%कहेंगे?

छाबड़ा: हम जितना संभव हो उतना बढ़ना चाहते हैं। यह दो कारकों पर निर्भर करता है – बाजार में वृद्धि और प्रति वाहन सामग्री। दोनों के आधार पर, FY26 के लिए हमारा दृष्टिकोण बहुत सकारात्मक है।