मार्केट्स रिबाउंड: सेल, होल्ड, डबल डाउन? एक पोस्ट-सुधार बाजार के लिए रणनीतियाँ

कोई भी कदम उठाने से पहले, आइए एक बात को सीधे प्राप्त करें-यह सुधार पूर्व-राजनीतिक युग के कुछ बड़े सुधारों से अलग था। यह एक विशिष्ट नकारात्मक घटना से ट्रिगर नहीं किया गया था, लेकिन कमाई में वृद्धि को धीमा करने की चिंताओं से। बाजार, मानवीय भावनाओं की तरह, उत्साह और निराशा के बीच स्विंग, अक्सर दोनों के लिए औचित्य खोजते हैं। रास्ते में, यह “स्टॉरिफिकेशन बायस” है (लोगों को कहने का एक तरीका एक अच्छा स्टॉक मार्केट कथा से प्यार करता है)। नीचे के रास्ते में, यह पूर्वाग्रह पूर्वाग्रह है – हर कोई अचानक दावा करता है कि उन्होंने “इसे आते हुए देखा।” लेकिन अंत में, स्टॉक की कीमतें कमाई के लिए दास हैं। और यह दीर्घकालिक रिटर्न का असली ड्राइवर है।

तो, अब आप अपने पोर्टफोलियो को कैसे आश्वस्त करते हैं? यहाँ विचार करने के लिए सात प्रमुख बिंदु हैं:
1) बाजार के तल का मतलब आपके पोर्टफोलियो के नीचे नहीं है

यह विश्वास करने के लिए लुभावना है कि सबसे बुरा खत्म हो गया है, लेकिन एक बाजार रिबाउंड का मतलब यह नहीं है कि हर स्टॉक को अपनी मंजिल मिल गई है। मिड-कैप और स्मॉल-कैप सूचकांकों में 20% सुधार के बावजूद, मूल्यांकन अभी भी ऊंचा है। बस संख्याओं को देखें: सितंबर 2024 में, एनएसई 500 शेयरों में से केवल 24% का केवल 25x से नीचे का पी/ई अनुपात था। आज, यह आंकड़ा 32% तक बढ़ गया है, लेकिन 68% अभी भी 25x से ऊपर व्यापार करता है। 50x से ऊपर पी/ई अनुपात वाले स्टॉक 48% से 34% तक सिकुड़ गए हैं -लेक यह सस्ते से दूर है, यह वास्तव में अभी भी काफी महंगा है। एक अंगूठे के नियम के रूप में, एक उचित मूल्यांकन 15% आय में वृद्धि और 15% ROE के साथ व्यवसायों के लिए लगभग 15x P/E है। कई स्टॉक अभी भी उस आराम क्षेत्र से दूर हैं, जिसका अर्थ है कि कार्ड पर और सुधार हो सकते हैं।

2) अंतिम रैली के सितारे शायद ही कभी अगले एक का नेतृत्व करते हैं

बाजारों में दोहराने वाले टेलीकास्ट नहीं हैं। पिछले बैल रन का नेतृत्व करने वाले स्टॉक जरूरी नहीं कि वे अगले पैर को चलाएंगे। यहां तक ​​कि कोविड रैली में भी, जबकि व्यापक विषयों-स्कीस, रेलवे, रक्षा, शक्ति और पूंजीगत वस्तुओं को याद किया गया था, जो कि प्रमुख, सेक्टर रोटेशन स्थिर थे। शर्त लगाना कि वही नाम फिर से चमकेंगे, जोखिम भरा हो सकता है। इसके बजाय, विकास-से-मूल्यांकन समीकरण पर रिफोकस। कई स्टॉक जो अवमूल्यन के बाद के बाद के थे, अब हाल ही में कटौती के बावजूद, सौदेबाजी के क्षेत्र में नहीं हैं।

3) डूबने की लागत गिरने के लिए मत गिरो

निवेश में सबसे खराब गलतियों में से एक? एक खराब स्टॉक पर सिर्फ इसलिए कि आपने इसके लिए एक उच्च कीमत का भुगतान किया है। निवेशक अक्सर इस उम्मीद से चिपके रहते हैं कि उनका स्टॉक उनकी खरीद मूल्य पर “वापस आ जाएगा”। रियलिटी चेक: मार्केट्स को ध्यान नहीं है कि आपने क्या भुगतान किया है। यदि कोई स्टॉक विकास पर लड़खड़ाते है या अभी भी ओवरवैल्यूड है, तो अपने नुकसान में कटौती करें और आगे बढ़ें। अंडरपरफॉर्मर्स पर होल्डिंग एक अवसर लागत के साथ आता है – आप कहीं और बेहतर निवेश से गायब हैं।

4) एक बड़ी गिरावट का मतलब एक बड़ी छूट नहीं है

50% छोड़ने वाला स्टॉक स्वचालित रूप से “खरीद” नहीं है। कई निवेशकों ने गिरते स्टॉक में ढेर कर दिया, यह सोचकर कि उन्होंने एक सौदा किया है। लेकिन स्टॉक एक कारण के लिए गिरते हैं – या तो कमजोर बुनियादी बातें या अस्थिर मूल्यांकन। और याद रखें: 50% गिरावट का मतलब है कि एक स्टॉक को उसी स्तर पर वापस जाने के लिए 100% चढ़ना पड़ता है। स्टॉक की एक सूची के साथ शुरू करना एक बुरा विचार है जिसने पहले फिल्टर के रूप में सबसे बड़ी कटौती देखी है – यह देखने के लिए सिर्फ गलत बात है और शुरू करने का एक गलत तरीका है। सबसे गहरी कटौती का पीछा करने के बजाय, उनकी वास्तविक आय वृद्धि और मूल्यांकन मेट्रिक्स के आधार पर शेयरों का मूल्यांकन करें।

5) पेनी स्टॉक आपको पाउंड मूर्ख बनाता है – उन्हें बचाएं

खुदरा निवेशक अक्सर कम कीमत वाले शेयरों में आते हैं, मूल्य के लिए सामर्थ्य को गलत समझते हैं। सबसे अधिक खुदरा-भारी शेयरों में से कुछ में वोडाफोन आइडिया और सुजलॉन शामिल हैं, दोनों ने वर्षों तक कमजोर बुनियादी बातों से जूझ रहे हैं। एक सस्ता स्टॉक जरूरी नहीं कि एक अच्छा स्टॉक हो। लंबे समय में, व्यावसायिक प्रतिस्पर्धा, लाभप्रदता और आय में वृद्धि रिटर्न का निर्धारण करती है – यह तथ्य नहीं है कि कोई शेयर ₹ 10 या ₹ 20 के तहत कारोबार कर रहा है।

6) लंबे समय में, हम सभी मर चुके हैं – पाठ्यक्रम सुधार करें

एक पांच साल का क्षितिज इक्विटी निवेश के लिए एक ठोस शुरुआती बिंदु है-वाष्पीकरण समय के साथ चिकना हो जाता है, जिससे रिटर्न अधिक अनुमानित होता है। लेकिन चलो स्पष्ट है: समय अकेले अच्छे रिटर्न की गारंटी नहीं देता है। वर्षों से एक खराब स्टॉक (या म्यूचुअल फंड) को पकड़ना जादुई रूप से इसे विजेता नहीं बनाएगा। हर बाजार की अधिकता अंततः उन निवेशकों का सेवन करती है जो प्रचार में फंस जाते हैं। उस ने कहा, हर गलती भी पाठ्यक्रम-सही करने का मौका है। सबसे बुरी बात आप कर सकते हैं? हाथ-बंद जाओ और एक वसूली की उम्मीद है। एक प्रबंधित पोर्टफोलियो एक सेट-इट-एंड-फॉरगेट-इट डील नहीं है-आपको यह सुनिश्चित करने के लिए इसे सक्रिय रूप से पुन: प्राप्त करने की आवश्यकता है कि यह आपके लिए काम कर रहा है। आशा एक रणनीति नहीं है।

7) नकद एक स्थिति है – आपको तुरंत खरीदना नहीं है

यदि आप ओवरवैल्यूड स्टॉक से बाहर हो गए हैं, तो नकदी को फिर से तैयार करने के लिए जल्दी न करें। जैसा कि बेंजामिन ग्राहम ने कहा था, मिस्टर मार्केट हर दिन ऑफ़र के साथ दस्तक देता है – आपको उन्हें लेने की ज़रूरत नहीं है। कभी -कभी, सबसे अच्छा कदम नकदी पर बैठना और सम्मोहक अवसरों की प्रतीक्षा करना है। बाजार हमेशा बेहतर प्रवेश बिंदु प्रस्तुत करेगा – यदि आपके पास प्रतीक्षा करने का धैर्य है।