लिक्विडिटी एक चिंता का विषय है, कैश रिजर्व अनुपात ट्वीक मदद कर सकता है: दिनेश खारा

उन्होंने कहा, “एक संभावना जो चर्चा की गई है, वह आने वाले महीनों में सीआरआर (कैश रिजर्व अनुपात) में एक संभावित विश्राम है ताकि सिस्टम में टिकाऊ तरलता सुनिश्चित हो सके।

CRR एक बैंक के कुल जमा का प्रतिशत है जिसे उसे केंद्रीय बैंक के साथ भंडार के रूप में बनाए रखना चाहिए।
खारा का मानना ​​है कि आरबीआई ने अपने हाल के नियामक कदमों में एक संतुलित दृष्टिकोण लिया है। अत्यधिक सख्त या बहुत उदार होने के बजाय, केंद्रीय बैंक ने एक मध्य पथ पाया है जो वित्तीय स्थिरता और क्रेडिट विकास दोनों का समर्थन करता है।

“असुरक्षित क्रेडिट को कसने के आधार पर, इसने विकास पथ को प्रभावित करना शुरू कर दिया। इसलिए स्वाभाविक रूप से, यहां भी आरबीआई को एक मध्य मार्ग खोजने की आवश्यकता थी, और यही कारण है कि उन्होंने बैंकों के बोर्डों के स्तर पर असुरक्षित क्रेडिट से संबंधित जोखिमों के सूक्ष्म प्रबंधन को छोड़ दिया है,” खारा ने कहा।

संशोधित तरलता कवरेज अनुपात (LCR) मानदंडों पर, खारा ने कहा कि दर में कटौती पहले से ही थी, और प्रभावी संचरण सुनिश्चित करने के लिए तरलता को आसान बनाना आवश्यक था।

जबकि कई समायोजन पहले ही किए जा चुके हैं, खारा का मानना ​​है कि एक और कदम जो भविष्य में माना जा सकता है, वह कैश रिजर्व अनुपात (CRR) में एक संभावित कटौती है।

बैंक ऑफ बड़ौदा के पूर्व एमडी और सीईओ संजीव चड्हा ने इस बात पर प्रकाश डाला कि आरबीआई की हालिया कार्रवाई इस बात के अनुरूप है कि एक केंद्रीय बैंक को क्या करना चाहिए – विकास का समर्थन करने वाले तरीके से तनाव के लिए प्रतिक्रिया करता है।

उन्होंने समझाया कि तंग तरलता की स्थिति ने बैंकों के लिए सुचारू रूप से काम करना कठिन बना दिया था, खासकर जब जमा वृद्धि धीमी थी। उन दबावों को कम करना न केवल बैंकों के स्वास्थ्य के लिए महत्वपूर्ण था, बल्कि यह भी सुनिश्चित करने के लिए कि आरबीआई द्वारा दर में कटौती वास्तव में उधारकर्ताओं तक पहुंचती है।

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ये साक्षात्कार के शब्दशः अंश हैं।

प्रश्न: यह नियामक पृष्ठभूमि में बहुत तेजी से बदलाव रहा है, जहां पिछले 15 महीनों में हमने जो मैक्रोप्रूडेंशियल जकड़न देखा था, उसे वापस खींच लिया गया है, चाहे वह असुरक्षित खुदरा क्रेडिट, जोखिम वजन, या नवीनतम तरलता कवरेज अनुपात (एलसीआर) दिशानिर्देश हो। पर्याप्त आराम मिला है; कार्यान्वयन भी अब एक साल दूर है। आप संजय मल्होत्रा ​​के पहले तीन महीने कार्यालय में क्या बनाते हैं?

खारा: जिस तरह से मैंने इस स्थिति को पढ़ा है, वह यह है कि उद्योग हमेशा भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) तक पहुंच रहा था और यह सुनिश्चित करने के मामले में एक महत्वपूर्ण अपील कर रहा था कि तरलता एक चुनौती नहीं बननी चाहिए – विशेष रूप से, मैं एलसीआर के संदर्भ में बात कर रहा हूं। मुझे खुशी है कि दिशानिर्देश जो एक मध्य पथ का प्रतिनिधित्व करते हैं। यदि बिल्कुल, आप इसे देखते हैं – यह क्या था और 1 अप्रैल, 2026 से यह क्या होगा, यह एक मध्य पथ की तरह है। यह एक बहुत ही स्पष्ट प्रतिबिंब है कि आरबीआई ने संभवतः उद्योग और उद्योग निकायों द्वारा किए गए प्रस्तुत करने के लिए उचित विश्वसनीयता दी है, और यह भी पता लगाने की कोशिश की है कि उन्हें इसमें निहित जोखिमों को कैसे संतुलित करना चाहिए।

मैं कहूंगा कि यह हमेशा एक सहयोगी दृष्टिकोण रहा है। लेकिन, एक नियामक के रूप में, वे वर्तमान में प्रचलित स्थितियों के बारे में बहुत ध्यान रखते हैं, और इसके आधार पर और जो भी कोहनी कक्ष उपलब्ध है, मैं कहूंगा कि वे बैंकिंग प्रणाली को समायोजित करने के लिए तैयार हैं।

इस तथ्य के बारे में बहुत ध्यान रखें कि विकास घंटे की आवश्यकता है, और जब तक और जब तक बैंकिंग क्षेत्र को आवश्यक समर्थन नहीं दिया जाता है, तब तक विकास वास्तव में नहीं हो सकता है। और शायद यही कारण है कि आरबीआई ने एक रुख भी लिया है जो बैंकिंग आवश्यकताओं का समर्थन करता है।

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प्रश्न: आरबीआई आमतौर पर सावधानी के पक्ष में गलती करता है। बस असुरक्षित उधार के आसपास जकड़न में पुलबैक पर आपके विचार? जैसा कि मैंने कहा, एनबीएफसी के लिए बढ़े हुए कुछ जोखिम-वजन अब वापस रोल कर दिए गए हैं। असुरक्षित बिट पर आपको लगता है कि यह सही समय था कि यह मानदंडों को थोड़ा कम करने का सही समय था और असुरक्षित क्रेडिट में पिकअप के संदर्भ में आप क्या उम्मीद करेंगे?

खारा: जिस तरह से यह असुरक्षित क्रेडिट को कसने के आधार पर है, इसने विकास पथ को प्रभावित करना शुरू कर दिया। इसलिए स्वाभाविक रूप से, यहां भी आरबीआई को एक मध्य पथ खोजने की आवश्यकता थी, और यही एक कारण है कि उन्होंने बैंकों के बोर्डों के स्तर पर असुरक्षित क्रेडिट से संबंधित जोखिमों के सूक्ष्म प्रबंधन को छोड़ दिया है। लेकिन कुल मिलाकर, उन्होंने कुछ कोहनी कक्ष दिया है जो इस विशेष पहलू को संबोधित कर रहे हैं।

दूसरा पहलू जिसका मुझे उल्लेख करना चाहिए-यह केवल जोखिम-भारित संपत्ति (RWAs) नहीं है, जो कम हो गया है-लेकिन यह भी पूरे पारिस्थितिकी तंत्र का समर्थन करने के लिए, सह-उधार आवश्यकताओं को अब आराम दिया गया है, जो कि जमीनी स्तर पर क्रेडिट की उपलब्धता को बहुत आसान बनाता है। क्योंकि आज NBFCs अन्य NBFC खिलाड़ियों के साथ सह-लेंडिंग कर सकते हैं, NBFCs बैंकों के साथ सह-उधार दे सकते हैं, और यहां तक ​​कि बैंक भी सह-उधार भी कर सकते हैं। आपस में, उन्होंने पूरे आधार को व्यापक बनाया है।

मैं कहूंगा कि आरडब्ल्यूए में कमी अनिवार्य रूप से सिर्फ एक कदम थी, लेकिन दिशा बहुत स्पष्ट है – हम अधिक लागत के बिना जमीन पर क्रेडिट कैसे उपलब्ध करा सकते हैं? तो ऐसा लगता है कि यह इरादा है, और यही कारण है कि आरडब्ल्यूएएस को थोड़ा आराम किया गया है। इसके अलावा, एक बहुत ही सकारात्मक सह-लिंग वातावरण बनाया गया है। फिर भी, जोखिम का प्रबंधन कुछ ऐसा है जो बैंक प्रबंधन की भूमिका है। और उस मामले के लिए, बैंकों के बोर्डों की जिम्मेदारी अधिक है। मुझे उम्मीद है कि बोर्ड उस क्षेत्र के आधार पर उचित कॉल लेगा जहां वे काम कर रहे हैं, वे उत्पाद जो वे पेश कर रहे हैं, और उन्हें कैसे कार्य करना चाहिए।

प्रश्न: क्या हम कह सकते हैं, पिछले तीन महीनों में गवर्नर के तहत आरबीआई से हमने जो देखा है, उसके संदर्भ में, कि बड़े पैमाने पर विकास की ओर एक बदलाव है? उदाहरण के लिए, LCR को ले लो। 100%-बैंक्स पर रन-ऑफ बहस कर रहे थे-दंडात्मक था। लेकिन बहुत तेज कमी जिसे हमने देखा है शायद स्पेक्ट्रम के दूसरे छोर पर झूठ है। आप एक संकेत के रूप में क्या कहते हैं, क्या हम इसके बहुत विकास-केंद्रित अब कह सकते हैं? श्री चड्ढा, आप अंदर आना चाहते हैं?

चडहा: मुझे लगता है कि केंद्रीय बैंक आम तौर पर काउंटर-साइक्लिकल बनना चाहते हैं। यदि किसी भी क्षेत्र में तनाव का निर्माण होता है, तो वे उसी उच्चारण के बजाय तनाव को कम करना चाहेंगे। हम जानते हैं कि तरलता में जकड़न थी। हम जानते हैं कि जमा वृद्धि धीमी हो रही थी और इसलिए, यदि एलसीआर के मसौदा दिशानिर्देश लागू हो गए थे, तो यह काउंटर-साइक्लिकल के बजाय प्रो-साइक्लिकल होगा। कोई यह तर्क दे सकता है कि यह एक केंद्रीय बैंक के जनादेश के अनुरूप है -यह एक है।

नंबर दो- भारतीय अर्थव्यवस्था के विशिष्ट संदर्भ में – हम जानते हैं कि, अमेरिका के विपरीत, भारतीय अर्थव्यवस्था पूरी तरह से विकास के लिए क्रेडिट प्रदान करने के लिए बैंकों पर निर्भर है। इसलिए, यदि जोर वृद्धि पर है, तो तरलता को कसने और बैंकों के लिए चीजों को कठिन बनाने के लिए कोई मामला नहीं है। उस स्थिति में विकास एजेंडा को पूरा नहीं किया जा सकता था।

तीसरा, जब यह LCR मानदंडों की बात आती है – प्रति कटौती पहले से ही थी – और अब, अगर हम चाहते हैं कि उन दर कटौती को प्रेषित किया जाए, तो यह महत्वपूर्ण था कि तरलता को कम किया जाए। बैंकों को अपने कंधों पर यह सोचकर नहीं देखना चाहिए कि छह या आठ महीनों में क्या होने वाला है।

इसलिए, जब आप सही होते हैं कि पढ़ने के लिए संकेत हो सकते हैं, तो ये परिवर्तन एक केंद्रीय बैंक के जनादेश के संदर्भ में पूरी तरह से समझ में आते हैं और उचित हैं-विकास सुनिश्चित करने के लिए, नीति काउंटर-साइक्लिकल बनाने के लिए, और यह सुनिश्चित करने के लिए कि दर में कटौती वास्तव में प्रसारित हो जाती है।

प्रश्न: आप इस सब से किस तरह के ग्रोथ किकर की उम्मीद करते हैं? जैसा कि श्री खारा ने कहा, LCR मानदंडों में विश्राम, NBFCs के लिए जोखिम भार का रोलबैक है, असुरक्षित क्रेडिट पर विश्राम, और सह-ऋण देने के लिए एक बड़ा बढ़ावा है, ताकि आप FY26 या FY27 में किस तरह के सिस्टम-वाइड क्रेडिट पिकअप को पूरी तरह से प्रभावित करते हैं, जब ये उपाय पूरी तरह से प्रभावी होते हैं?

चडहा: श्री खारा बिल्कुल सही हैं। राजनीति की तरह क्रेडिट नीति, संभव की कला है। अभी भी चुनौतियां हैं – उदाहरण के लिए, कॉर्पोरेट क्रेडिट वृद्धि और निवेश चक्र में। अब, वे चीजें हैं जिन्हें आप एक बटन के प्रेस पर फिर से स्विच और स्विच नहीं कर सकते हैं। लेकिन केंद्रीय बैंक के दायरे में क्षेत्र हैं। जैसा कि उन्होंने उल्लेख किया है, असुरक्षित ऋण एनबीएफसी और बैंकों दोनों के लिए ऋण देने का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बन गया है, विशेष रूप से विकास के लिए सीमित विकल्प दिए गए हैं। जांच में विवेकपूर्ण मानदंडों को ध्यान में रखते हुए इसे संबोधित किया जाना था। यह डिजिटल जमा के लिए अपवाह कारक में 2.5% की वृद्धि से स्पष्ट है। आरबीआई संभावित आवश्यकताओं के लिए पूरी तरह से संज्ञानात्मक लगता है, लेकिन बैंकों को समायोजित करने के लिए समय दे रहा है ताकि इसकी नीति क्रियाएं विकास के लिए गैर-विघटनकारी हों।

प्रश्न: नियामक परिवर्तनों के संदर्भ में हमें और क्या उम्मीद करनी चाहिए?

खारा: मुझे लगता है कि अधिकांश समायोजन पहले ही किए जा चुके हैं। तरलता चिंता का एक प्रमुख क्षेत्र बनी हुई है। एक संभावना जिस पर चर्चा की गई है, वह आने वाले महीनों में सीआरआर में एक संभावित विश्राम है ताकि सिस्टम में टिकाऊ तरलता सुनिश्चित हो सके। यह देखने के लिए कुछ हो सकता है।

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